Los inversores han vuelto a demostrar su falta de confianza en la mayor compañía inmobiliaria china que ya se ha dejado en lo que va de año un 87,6% de su valor bursátil mientras ha marcado mínimos no vistos desde 2010. Evergrande ha perdido durante la pasada sesión asiática un 19,26%, hasta situarse en los 20 céntimos de euro por acción.
El nexo entre la banca y la deuda soberana se ha reforzado frente a niveles prepandemia a pesar de los ajustes de cartera protagonizados por las entidades en los últimos meses. Y ahí, el sector bancario español destaca como el que más ha engordado su exposición en Europa tras el sistema italiano. Su inversión en títulos soberanos crece en 83.000 millones de euros entre el cierre del ejercicio 2019 y el pasado mes de junio, tan solo superado por los 97.000 millones que añaden a su contador los bancos transalpinos y lejos de los 39.000 millones que sumaron las entidades francesas, siendo las terceras del ranking.
La trayectoria de Evergrande durante esta semana apuntaba a que alguien iba a tildar de default a la compañía más endeudada del mundo. La agencia de calificación crediticia Fitch Rating rebajó ayer su valoración sobre los bonos de la inmobiliaria china a "incumplimiento restringido".
¿Cómo debe actuar un Banco Central ante una pandemia mundial que se deriva en restricciones generalizadas? Esta pregunta no tiene una solución fácil, pero la respuesta del Banco Central Europeo (BCE), al igual que la de otros Bancos Centrales, como la Reserva Federal Estadounidense, fue dar las mayores facilidades de financiación posibles.
El martes 15 de junio de 2021, la Unión Europea (UE) sumó un verdadero hito a la mutualización del riesgo en la respuesta conjunta a la pandemia de coronavirus: emitió el primer bono para financiar el fondo Next Generation. Desde entonces, ha colocado 76.242 millones de euros de deuda a medio y largo plazo con este mismo propósito, ocupando un lugar de referencia en el mercado primario de la eurozona, al duplicar a Alemania y Francia en este periodo, los dos principales polos económicos del club comunitario, sin incluir las letras y el corto plazo (ver gráfico).
La agencia de calificación de riesgo Fitch mantiene la nota de España en notable bajo (A-) con perspectiva estable, dadas las buenas perspectivas de recuperación y la continuidad de unas condiciones de financiación favorables que facilitarán la corrección gradual de la elevada deuda pública.
Los números rojos en las arcas españolas continúan al alza. Pese a moderar la ratio entre deuda pública y producto interior bruto (PIB) hasta el 122,1%, más de tres puntos porcentuales desde el pasado mes de marzo por el crecimiento del denominador de la división -el PIB-, la deuda del conjunto de Administraciones Públicas (AAPP) subió en el tercer trimestre hasta el máximo histórico de 1,432 billones de euros. Según los datos del Banco de España, el ratio de deuda pública sobre el PIB aumentó en términos relativos un 0,5% respecto al trimestre anterior.
La deuda viva de la Comunidad se situó en 13.100 millones de euros a 30 de septiembre de 2021, de acuerdo con los datos publicados hoy por el Banco de España, lo que equivale al 23,3 % del Producto Interior Bruto (PIB). Esta ratio supone una nueva reducción de 0,5 puntos porcentuales con respecto al trimestre anterior y es inferior en 3,3 puntos a la media autonómica, que se sitúa en el 26,6 % del PIB nacional.
Iberdrola superará a Telefónica en 2022 como la empresa con más gasto en intereses del Ibex 35. La compañía energética pasará de un coste de la deuda de 956 millones en 2021 a 1228 millones durante el próximo año, según la previsión del consenso de analistas que reúne FactSet. Esta factura se eleva hasta el 10,2% sobre su ebitda (beneficio bruto de explotación), frente al 8,6% en el que se quedará al cierre del presente ejercicio.
El Tesoro de España acudió al mercado por última vez en 2021 este martes 14 de diciembre, con la emisión de dos tramos de letras, a tres y nueves meses, con las que levantó una demanda (1.265 millones de euros) de 2,53 veces la oferta (500,31 millones) al -0,7% y de 2,35 veces (2.711 millones frente a 1.156 millones) al -0,6%, respectivamente.
Llegó la reunión del año para el Banco Central Europeo (BCE). Ya empieza a ser una tradición que deje buena parte de los deberes para la última reunión del ejercicio. Las decisiones que tome volverán a ser fundamentales para el devenir de la política monetaria de la zona euro: fin o no del programa de compras contra la pandemia (PEPP), qué pasará con el programa de compras convencional (APP), inflación transitoria o no transitoria, pistas sobre la primera subida de tipos, inyecciones de liquidez... mucho material para una sola reunión, con el objetivo de mantener por encima de todo la flexibilidad y 'maquillar' las herramientas usadas hasta la fecha.
Gonzalo Rodríguez, Franciso Saiz y Mario Díaz, CEO, CFO y director de negocio y comunicación de Imantia Capital, afrontan 2022 orgullosos de la reacción de la gestora en la pandemia, y conscientes de que tendrán que seguir acompañando al cliente en la irremediable transformación de ahorrador a inversor, ante un año que seguirá siendo complicado para la deuda, su nicho tradicional. En este contexto, presumen de dos fondos que buscan las tendencias del futuro con menos volatilidad que los índices de referencia. "Tenemos 8.400 millones de patrimonio, casi 150 más que en 2020", aseguran. Pero sobre todo destacan su mayor eficiencia.
La ola de reveses al crecimiento económico español está sobrepasando la vista a medio plazo del Gobierno. El último organismo internacional en rebajar el crecimiento del PIB español es el Fondo Monetario Internacional (FMI): prevé cerrar 2021 con un 4,6% y para el 2022 espera un 5,8%, aplazando de esta manera la recuperación completa hasta 2023. Las nuevas perspectivas económicas del FMI recortan un 1,1% el alza de la economía española que preveía el propio organismo en octubre, pero el revés al dinamismo en la actividad en otoño y la incertidumbre de ómicron cambia el horizonte. La nueva perspectiva también reduce el crecimiento de 2022 del 6,4% de octubre al 5,8% actual.
En el índice de referencia en Europa, el EuroStoxx 50, si se superan resistencias de 4.300-4.340 puntos, "se mandaría una clara señal de fortaleza que alejaría los riesgos de asistir a una recaída a esa directriz alcista", explica Joan Cabrero, asesor de Ecotrader.
Las compañías del Ibex 35, en general, no han aprovechado al máximo este año para seguir reorganizando su deuda. El coste de financiación medio de las firmas que componen el índice español sí se ha abaratado en los últimos meses, pasando del 2,7% que mantenían de media en octubre de 2020, hasta el 2,24% actual, según los datos que recopila Bloomberg.
A medida que se acerca el fin de año, ya comienza el juego de intentar predecir lo que ocurrirá en los próximos 12 meses. Sin embargo, cuando se trata del 2022 (y más allá), no estoy seguro de si merece la pena siquiera intentarlo. No tengo recuerdos de alguna vez en que haya habido tantas interrogantes abiertas sobre tantos asuntos económicos clave.
El Tesoro Público presentó este lunes la estrategia de financiación de España para 2022 con un objetivo de 75.000 millones de euros de emisión neta de deuda y la confianza en que "la prima de riesgo se mantendrá estable en el proceso de normalización de los tipos de interés" por la progresiva retirada del Banco Central Europea (BCE) del mercado.
La multinacional catalana especialista en piscinas y wellness Fluidra anunció ayer el inicio de un nuevo proceso de refinanciación de su deuda sindicada para extender plazos de pago hasta el año 2029, simplificar la estructura financiera y ganar recursos para su operativa corriente, según comunicó a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).
En los últimos años las empresas y los gobiernos han aprovechado la coyuntura del mercado de deuda, con tipos históricamente bajos, para financiarse y reestructurar su situación de endeudamiento.
Los Estados miembros de la UE utilizaron la política fiscal para hacer frente a la crisis sanitaria y contener las repercusiones económicas posteriores. Pero la UE, de forma colectiva, también ha previsto un plan de recuperación con la creación del Mecanismo de Recuperación y Reactivación (MRR).
El presidente del Gobierno, Pedro Sánchez, y el nuevo canciller alemán, Olaf Scholz, mostraron el lunes sintonía en numerosos aspectos en la visita del mandatario teutón a España, según fuentes de Moncloa, debido a la pertenencia de ambos a la familia socialdemócrata europea. Con todo, empiezan a surgir ciertas discrepancias sobre una cuestión capital como es el regreso de la ortodoxia presupuestaria y fiscal, suspendida en la UE desde el inicio de la pandemia.
Las bolsas cayeron en la sesión de ayer a ambos lados del Atlántico. En concreto, el S&P 500 estadounidense se dejó un 1,7%, y ya corrige un 4% desde máximos. Asimismo, el EuroStoxx 50 retrocedió un 1% y ya cede un 3% desde el 5 de enero, tras acumular ganancias del 50% desde noviembre de 2020.
La agencia de viajes online eDreams Odigeo ha anunciado este miércoles la refinanciación de su deuda, con la emisión de bonos sénior garantizados por importe nominal agregado de 375 millones de euros, vencimiento en 2027 y un cupón anual al 5,5% de interés fijo, pagadero semestralmente.
El bono de Alemania con vencimiento a 10 años (conocido como Bund) regresó ayer miércoles a terreno positivo por primera vez desde 2019. Se pone fin a la anomalía que suponía que el inversor pagara por financiar la economía germana.
El mercado está viviendo en los últimos días intensamente el fin de una era. Los estertores de la época de los tipos de interés en mínimos históricos, que nació primero como respuesta de la política monetaria a la Gran Crisis Financiera y se intensificó después en la contundente y sin precedentes contestación de la banca central de las principales economías del mundo desarrollado a la pandemia de coronavirus.
Mientras desde La Moncloa y los medios de comunicación sumisos se esforzaban en vender las semejanzas entre el SPD alemán y el PSánchez español y definían el encuentro entre sus líderes como un acontecimiento histórico para el Planeta, a Pedro Sánchez le ocurrió eso que dicen suceden a los vampiros, que cuando pronunció aquello de "nosotros los socialdemócratas" se miró en el espejo del canciller Olaf Scholz y no vio nada. Ni se veía él, ni le veía nadie.
El canciller alemán, Olaf Sholz, recordó el lunes a Pedro Sánchez que las reglas fiscales están para cumplirse. El razonamiento germánico es sencillo: Si España puede disponer ahora de 140.000 millones de fondos europeos para transformar su economía es porque antes se produjo un ahorro. Sánchez enmudeció. La alianza que quiere forjar con Alemania para contrarrestar la creada por Enmanuel Macron y Mario Draghi está en el aire. Scholz tiene muchos compromisos que atender antes que a Sánchez.
El ministro de Exteriores José Manuel Alvares confirmará hoy en el Congreso la posición de España en el conflicto con Ucrania, que no es otra que el firme apoyo, incluso militar, a la posición de EEUU.
A primera vista, la reciente subasta de terrenos de la ciudad china de Rizhao parecía rutinaria. Hubo cuatro ofertas, que elevaron el precio un 11% hasta los 170 millones de dólares. Un examen más detallado revela algo curioso: al parecer, las ofertas fueron realizadas por una entidad financiera propiedad del gobierno de Rizhao, lo que significa que la ciudad se vendió los terrenos a sí misma.
La deuda pública de España se ha disparado durante la crisis del covid-19. En términos de PIB se ha incrementado, por ahora, en unos 18 puntos porcentuales (hay que tener en cuenta que el PIB se ha desplomado elevando este ratio) hasta el 114% del PIB, mientras que en términos absolutos (euros contantes y sonantes) ha aumentado en más de 120.000 millones de euros. Este crecimiento sin precedentes en tiempos de paz, que también ha ocurrido en otros países, ha hecho que Bruselas ponga en duda la sostenibilidad de la deuda española en el corto y medio plazo.