La Autoridad Independiente de Responsabilidad Fiscal (AIReF) ha lanzado una dura advertencia sobre la sostenibilidad de las cuentas públicas a medio plazo.

Actualmente hay una serie de factores que están provocando en los países europeos una creciente escasez de viviendas sociales y/o de protección oficial a precios asequibles. Esta crisis afecta directamente no sólo a los más necesitados que no pueden acceder a viviendas dignas, sino también a los gobiernos, a las autoridades locales, a las ONGs y a las instituciones multinacionales. Todos estos actores promueven las medidas necesarias para aumentar la disponibilidad de viviendas asequibles y pueden, incluso, desempeñar varias funciones a la vez: un gobierno puede ser proveedor de planes de apoyo y también adjudicatario de una promoción tras su construcción. En este sentido, pudiera parecer que , gracias a la cooperación y la determinación de estos actores, se puede reducir la escasez de viviendas; pero falta una pieza fundamental: la financiación que permita a los promotores construir estas viviendas.

Europa quiere mantener también suspendidas las reglas fiscales que limitan el déficit y la deuda de los países durante 2023. Bruselas lo justifica por el impacto económico de la invasión rusa en Ucrania.

"La inflación también es un impuesto". Esta conocida cita de John Maynard Keynes expresa dos realidades. En primer lugar, que las bases de los impuestos son habitualmente monetarias, con la excepción de algunos impuestos especiales. En consecuencia, si suben los precios, aumenta la recaudación de impuestos. Además, si el impuesto es progresivo como es el caso del IRPF, se da el fenómeno denominado progresividad en frío, que consiste en la exigencia de pagar más impuestos por una misma capacidad económica. Esto sucede, por ejemplo, cuando a un contribuyente se le actualiza el sueldo con la inflación. En este caso, el contribuyente tiene la misma capacidad económica, pero paga más IRPF y no sólo si sube de tramo, sino incluso aunque no suba, una mayor parte de su renta tributará en los tramos superiores, es decir a tipos más altos.

Bruselas da un duro golpe al Gobierno en sus recomendaciones sobre las medidas que debe tomar España y su valoración del Plan de Estabilidad 2022-2025.

La subida de tipos que se avecina va a provocar que la hipoteca de una familia media se coma cerca de la mitad de una nómina mensual en el mejor de los casos. Si antes el ciudadano trabajaba entre el 1 de enero y el 1 de mayo para pagar su préstamo, ahora empleará 12 días más, hasta el 13 de mayo. El cálculo está realizado tomando de base las previsiones de CaixaBank Research, cuyos expertos auguran que el esfuerzo financiero para sufragar la hipoteca subirá desde el 33,4% que absorbía de los ingresos del hogar en 2021 hasta un 36,6% en 2023 tomando de referencia el nivel de tipos que barajan expertos y mercados. Se espera que el euríbor escale al 1,5% en tres años, desde el -0,5% promedio del pasado ejercicio.

Desde la caída del Sistema Monetario Internacional en 1975, hemos vivido ocho crisis mundiales, una cada seis años de media. Es una de las consecuencias de la globalización. Bien podríamos decir que vivimos en crisis permanente con cortos periodos de recuperación.

El titular "El dinero no es problema para comprar lo que queramos" que Luis del Rivero, expresidente de Sacyr Vallehermoso, dio a elEconomista en una entrevista en 2006 ilustra a la perfección los años de la burbuja inmobiliaria en España. Una época en la que el rating no era una preocupación para las compañías y, en especial, las constructoras, por la abundancia de crédito que facilitaban los bancos.

La financiación otorgada con aval del Instituto de Crédito Oficial (ICO) para ayudar a empresas y autónomos a navegar la crisis sin sufrir asfixias por liquidez apenas ha presentado impagos gracias a las carencias, pero antes de que venzan comienza a inquietar por su singularidad. La activación del escudo público será con cuentagotas cuando se declaren impagos, dichos fallidos no podrán venderse como se hace con otras carteras y la simple existencia de operaciones-ICO interfiere en las financiaciones nuevas porque el organismo exige beneficiarse de las garantías que se aporten, aunque no las respalde con su aval.

El director de Investigación del Instituto Valenciano de Investigaciones Económicas (Ivie), Francisco Pérez, cuestiona la propuesta técnica para la reforma del modelo de financiación del Ministerio de Hacienda porque "puede desfigurar" el criterio de población ajustada y considera la condonación la única opción para el lastre de la deuda.

El sector de la recuperación de deuda mira a 2022 como un ejercicio en crecimiento. El presidente de la Asociación Nacional de Entidades de Gestión de Cobro (Angeco), Carlos Ruiz, confía en que salgan al mercado operaciones "embalsadas" y defiende que las compañías que representa cuentan con la mejor experiencia y disposición para ayudar a la banca con la gestión de los impagos en los créditos avalados con el ICO cuando afloren. En clave normativa, demanda que se regule la cadena íntegra de la actividad de recuperación de deuda y no solo la venta de carteras en banca como proyecta Bruselas. La directiva exigirá tener un supervisor y, a su juicio, la mejor opción es el Banco de España.

El pasado miércoles, Pedro Sánchez cumplió cuatro años al frente de la Presidencia del Gobierno, tras ganar el 1 de junio de 2018 la primera moción de censura de la democracia a un jefe del Ejecutivo; en este caso, a Mariano Rajoy Brey.

El grupo Mediapro ha llegado a un acuerdo con sus fondos acreedores para refinanciar su deuda financiera que hasta el momento ascendía a más de 900 millones de euros.

En sus últimas previsiones, publicadas el 16 de mayo, la Comisión Europea espera que la inflación en la zona euro sea del 6,1% y el crecimiento del 2,7% en 2022. Las últimas del BCE, auguran una inflación y un crecimiento del 6,8% y del 2,8% respectivamente. Se trata de grandes revisiones para un periodo de tiempo tan corto y, por supuesto, reflejan las implicaciones de la guerra en Ucrania. Las perspectivas de inflación y crecimiento del PIB en la zona del euro plantean al BCE tres problemas.

Un “fallo de cálculo”. Así calificaban desde La Moncloa el incendio diplomático que la improvisación e irresponsabilidad de este gobierno ha desencadenado con Argelia, con ruptura de las relaciones comerciales incluidas, y para el que ahora llaman a los bomberos de Bruselas a ver si les salvan de la quema.

La pasada semana, Christine Lagarde trató de emular a su antecesor en el cargo, Mario Draghi, cuando en 2012 pronunció la mítica frase: “El BCE está preparado para hacer todo lo que sea necesario para preservar el euro y, créanme, será suficiente”.

Con el objetivo de frenar el repunte de las primas de riesgo de España e Italia, el BCE anunció el miércoles una nueva herramienta antifragmentación en Europa para que los pasivos de los países periféricos ganen peso en el balance del BCE.

La actual situación económica hace que estemos en un constante estado de alarma. La subida de precios, que ha llevado a la inflación a cifras máximas históricas, nos obliga a tomar decisiones financieras que a veces se nos escapan de las manos a la hora de saldar los pagos pendientes. Decisiones que nos someten a estar dentro de un listado de personas que están privadas de pedir un préstamo o una hipoteca, de aquellos llamados "morosos".

La jornada en los mercados ha tenido una víctima inesperada: los bonos alemanes. Cuando la mayor preocupación en la zona euro era en los últimos días el repunte de los bonos periféricos, el golpe se lo ha llevado la deuda de la 'locomotora' del Viejo Continente. El 'puñetazo' se lo ha propinado inesperadamente el Banco Nacional de Suiza (SNB) en la reunión en la que ha aprobado la primera subida de tipos en el país desde 2007. Las palabras del banco central han llevado al bono a 10 años (bund) por encima del 1,9%. Paradójicamente, la prima de riesgo de Italia y España se ha relajado, aunque sus rendimientos han vuelto a ser arrastrados por momentos por encima del 3% y del 4%.

Un mercado financiero, por definición, especula y anticipa acontecimientos. Hace unos días, el Banco Central Europeo (BCE) declaró que en julio terminaría con las compras de deuda pública y subiría los tipos de interés. Unos días después, el BCE tuvo que convocar una reunión de urgencia porque volvían unas viejas conocidas de las que, desde hace años, afortunadamente, no sabíamos nada: las primas de riesgo.

Si vamos a hacernos un análisis de sangre y todos los marcadores nos salen en negrita, la preocupación por nuestro estado de salud sería máxima. La situación económica y geopolítica de España empeora por momentos, aún más si cabe, a la vista de que todos los indicadores macroeconómicos apuntan a que las constantes vitales de nuestro país marcan un grave deterioro diario, a pesar de que vemos cómo los ciudadanos siguen viviendo en una especie de metaverso que nos oculta la realidad que amenaza nuestros ahorros y nuestra calidad de vida como ya ocurrió con rescates del pasado.

Se terminó la barra libre del Banco Central Europeo. Christine Lagarde ha apagado la música de los estímulos monetarios en la zona euro, y los inversores en renta fija ya están sufriendo la resaca después de una fiesta alcista que ha durado una década.

El temor a una crisis de deuda en la eurozona ya se empieza a observar en los bonos soberanos europeos. Es el caso del papel español a diez años que escala por encima del 3%, o del italiano, ya en el 4%. Asimismo, la deuda alemana, la referencia más segura, ya rebasa el 1,7%.

El economista jefe del Banco Central Europeo (BCE), Philip Lane, está intentando frenar el entusiasmo de los halcones y el mercado por las subidas de los tipos. El banquero irlandés ha admitido (como hizo la presidenta del BCE, Christine Lagarde, hace dos semanas) que para septiembre la puerta está abierta para un alza de 50 puntos básicos, pero "la trayectoria de los tipos se frenará, si la economía se desacelera más de lo esperado", recoge Bloomberg, de un discurso de ayer noche en Londres, en la cena anual de la Society of Professional Economists. No está definido el ritmo para el aumento del precio del dinero más allá de septiembre. "Dependerá de los datos", ha recordado Lane.

Zinkia, la dueña de Pocoyó, está viviendo uno de sus mejores momentos. El pasado mes de mayo comunicó que había cerrado 2021 con una facturación de 9,8 millones de euros, la mejor cifra de su historia. Lejos queda el febrero de 2014 cuando se declaró en concurso de acreedores.

Al frente de un gobierno groggy tras ser duramente noqueado en el ring de Andalucía, falto de credibilidad dentro y fuera de nuestras fronteras, sin ideas y profundamente dividido, Pedro Sánchez se encuentra ahora entre la espada del Ecofin y la pared de sus socios de la Frankestein.

Las bolsas llevan meses adelantando el riesgo de una recesión provocada por el endurecimiento de las políticas monetarias de los bancos centrales.

Europa ha aprendido la lección de crisis pasadas y sabe que mantener una deuda elevada en tiempos convulsos puede provocar una hecatombe. La misma regla han aplicado los valores dentro del Ibex 35, en su conjunto, que ante la subida de los tipos de interés a ambos lados del Atlántico y con las palabras de recesión que arrastra el viento mantendrán su deuda controlada, aunque pueda encarecerse. El selectivo español ofrece una ratio de endeudamiento (deuda neta de todas las empresas del Ibex 35 entre el conjunto del beneficio operativo) de 1,9 veces al cierre de 2021.

El Gobierno aprueba hoy un nuevo paquete anticrisis con el que intenta paliar el impacto de los altos precios. Como ya realizó anteriormente, el Ejecutivo recurre en su mayoría a medidas de carácter general, como rebajar el abono transporte, en vez de concentrarlas en los sectores más vulnerables y las empresas que más sufren.

Tras un miércoles convulso para Grifols, donde sufrió su peor golpe en bolsa desde 2014 tras las informaciones que apuntaban hacia una ampliación de capital por unos 2.000 millones de euros, la compañía aprovechó el Día del Inversor para descartar, al menos a día de hoy, que dicha operación esté en los planes de la farmacéutica. "Queremos informar que, de momento, el consejo no está analizando ninguna ampliación de capital social", dijeron, según informaron fuentes del mercado a este medio.